실리콘 밸리 은행의 고군분투는 사면초가에 빠진 기술 스타트업 시장에 더 많은 문제를 야기합니다

키 포인트

• 오랫동안 기술 스타트업 세계에 서비스를 제공해 온 실리콘 밸리 은행은 자금 조달 환경이 상당히 침체된 시기에 어려운 상황에 처해 있습니다.
• 이 회사는 수요일 늦게 기술 금융 시장이 악화됨에 따라 고객 현금 소진이 예상대로 완화되지 않았다고 말했습니다.
• 세무, 회계 및 HR 서비스를 통해 스타트업을 지원하는 Kruze Consulting의 운영 책임자인 Scott Orn은 ”모든 사람이 사물이 얼마나 취약할 수 있는지 알고 있기 때문에 심리적으로 타격입니다.”라고 말했습니다.

이 기사에서

• SIVB-26.79 (-25.26%)

좋아하는 주식 팔로우무료 계정 만들기

2016년 8월 25일 캘리포니아주 멘로 파크의 실리콘 밸리 타운에 있는 샌드 힐 로드에 있는 하이테크 상업 은행 실리콘 밸리 은행의 간판.

스미스 컬렉션 | 가도 | 아카이브 사진 | 게티 이미지

실리콘 밸리 은행오랫동안 기술 신생 기업의 생명선으로 여겨져 전통적인 은행 서비스를 제공하는 동시에 기존 대출 기관에 너무 위험한 프로젝트와 회사에 자금을 지원했습니다. 수십억 달러의 벤처 자본이 은행 금고 안팎으로 흘러들어갑니다.

그러나 40년 된 이 회사는 기술과의 긴밀한 관계로 인해 업계의 호황과 불황 주기에 특히 민감했으며 목요일에 이러한 위험이 매우 분명해졌습니다.

수요일 늦은 재무 업데이트 에 따르면 SVB는 18억 달러의 손실을 입고 보유 자산 210억 달러를 매각하는 한편 벤처 회사인 General Atlantic으로부터 5억 달러를 조달하는 등 증권을 급매물로 내놓았습니다. SVB는 2021년 시장 랠리에서 주가가 75% 급등한 후 지난해 가치의 3분의 2를 잃었고 목요일 정기 거래에서 60% 더 급락했다 .

실리콘 밸리 지역의 경우 특히 어려운 시기에 문제가 발생합니다. 피치북(PitchBook) 에 따르면 지난해 벤처 캐피탈 거래 활동은 30% 이상 감소한 2,380억 달러를 기록했습니다 . 이는 여전히 역사적으로 높은 수치이지만, IPO의 부족과 한때 최고조에 달했던 기업들 사이에서 계속되는 밸류에이션 하락은 2023년에 훨씬 더 많은 고통이 닥칠 것임을 시사합니다.

대규모 규제 은행인 SVB는 안정화 세력으로 여겨져 왔습니다. 그러나 최근의 재무적 책략은 회사의 고객 기반에 경종을 울리고 있습니다.

세금, 회계 및 HR 서비스를 통해 스타트업을 지원하는 Kruze Consulting 의 운영 책임자인 Scott Orn은 ”모든 사람이 사물이 얼마나 취약할 수 있는지 알고 있기 때문에 심리적으로 타격입니다.”라고 말했습니다 .

Orn은 SVB를 ”실리콘 밸리의 보석”이자 ”강력한 프랜차이즈”라고 불렀습니다. 그는 이 어려운 시기에 살아남고 잠재적으로 더 큰 은행에 인수될 것으로 기대합니다. 수백 명에 달하는 그의 고객의 경우 SVB의 철수로 인해 돈을 빌리는 데 더 많은 비용이 들 수 있습니다.

 

″벤처 대출 시장에서 주요 대출 제공자를 잃으면 자금 비용이 상승할 수 있습니다.”라고 Orn은 말했습니다.

SVB의 분기 중반 업데이트에 따르면 은행이 직면한 주요 문제 중 하나는 고객이 지출하는 금액과 관련이 있습니다. 벤처 투자 둔화에도 불구하고 현금 소진이 빠른 속도로 지속되면서 지난 5분기 동안 총 고객 자금이 감소했습니다.

SVB는 ”고객의 현금 소진은 2021년 이전 수준보다 2배 이상 높으며 더딘 모금 환경에 적응하지 못했다”고 말했다.

지난 1월 SVB는 1분기 평균 예금이 1710억~1750억 달러가 될 것으로 예상했다. 그 예측은 이제 1,670억 달러에서 1,690억 달러로 줄었습니다. SVB는 고객이 경제 긴축이 이미 잘 진행되고 있던 2022년 4분기와 본질적으로 동일한 수준으로 현금을 소각할 것으로 예상합니다.

DA Davidson의 분석가들은 목요일 보고서에서 지출 측면에서 ”기업들이 더 느린 자금 조달 환경에 적응하지 못했다”고 썼습니다. 이 회사는 주식에 대해 중립적인 등급을 가지고 있으며 “VC 환경 회복이 더딘 것에 대한 우려로 인해 SIVB 주식에 대해 신중을 기하게 ​​되었습니다.”라고 말했습니다.

S&P는 SVB에 대한 등급을 BBB에서 BBB-로 낮추어 정크 등급보다 한 단계 높은 등급을 유지했습니다. 수요일에 Moody’s는 SVB를 A3에서 Baa1로 줄였습니다. ”은행의 자금 조달, 유동성 및 수익성 악화로 인해 SVB는 대차대조표 구조 조정 조치를 발표하게 되었습니다.”

우려는 잠재적인 전염 효과로 빠르게 바뀌었습니다. 은행의 불운이 고객으로 하여금 돈을 빼서 다른 곳에 보관하게 합니까? 그렉 베커 최고경영자(CEO)가 주주들에게 보낸 편지에서 은행이 ”우리의 유동성 포지션을 관리할 수 있는 충분한 유동성과 유연성”을 갖고 있다고 쓴 이후에도 목요일 투자자들과 기술 경영진 사이에서 이 질문이 맴돌고 있었다.

Upfront Ventures의 Mark Suster는 트위터에 ″@SVB_Financial에 대한 패닉을 진압하기 위해 더 많은 VC 커뮤니티가 공개적으로 목소리를 낼 필요가 있습니다.”라고 썼습니다 . ″나는 그들의 CEO가 지불 능력이 있고 은행 비율을 위반하지 않는다고 말했을 때 대차 대조표를 높이고 강화하는 것이 목표라고 믿습니다 . ”

 

Suster는 은행 서비스를 위해 SVB에 의존하는 위험을 감수하고 미래 지향적인 벤처에 자금을 지원합니다.

예를 들어 회사 웹 사이트의 사례 연구 섹션에서 SVB는 태양광 패널 공급업체 Sunrun 에 대한 대출을 강조합니다., 자율 건설 장비 공급업체에 대한 부채 제안, 해양 드론 스타트업 Saildrone의 내장 로봇 공학 및 파이낸싱 솔루션.

SVB의 대출 손실은 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 적어도 현재로서는 닷컴 붕괴와 금융 위기 동안 상각금이 급증했을 때 은행이 처리한 신용 문제에 직면하지 않았다는 것을 의미합니다. 오히려 분석가들은 주택의 예금 측면에 초점을 맞추고 있습니다.