엔화는 10월 고점에서 20% 상승한 달러당 120엔에 도달할 수 있습니다.

키 포인트

• 일본은행(BOJ)의 잠재적인 정책 수정 또는 완전한 폐지에 힘입어 연말까지 엔화는 달러당 120달러까지 강세를 보일 수 있습니다.
• 노무라는 연준이 ”피크” 금리 인상에 도달했으며 BOJ가 YCC를 조정할 수 있다고 보고 있습니다.
• 그러나 Standard Chartered는 단순한 조정이 아니라 YCC의 완전한 폐지가 통화 강세를 주도할 것이라고 믿습니다.

2016년 6월 20일 월요일 일본 도쿄에서 일본 10,000엔과 미국 100달러 지폐가 나란히 나란히 놓여 있다.

오스미 토모히로 | 블룸버그 | 게티 이미지

일본 엔중앙은행 정책의 변화에 ​​힘입어 연말까지 달러당 120달러까지 상승할 수 있습니다.

Nomura의 글로벌 책임자인 Craig Chan은 ”우리는 6월 말까지 1달러당 125달러를 목표로 하고 있으며 실제로 올해 말까지 120달러를 목표로 하고 있습니다.”라고 말했습니다. 외환 전략.

 

이 예측은 연준이 금리 인상 측면에서 ”정점”에 도달했다는 노무라의 견해와 일본 금융 지주 회사가 일본 은행이 수익률 곡선 정책을 조정할 수 있을 것으로 예상하는 방법에 의해 뒷받침됩니다.

″우리는 연준이 절정에 이르렀다고 생각합니다. 그러나 저는 또한 지역적인 이야기에 관한 것이라고 생각합니다. 확실히 우리가 보기에는 BOJ 정책을 둘러싼 위험을 조정할 가능성이 있습니다.”라고 Chan은 말했습니다.

우에다 가즈오 신임 BOJ 총재는 월요일 취임 브리핑에서 중앙은행의 2% 인플레이션 목표를 달성하기 위해 ”비전통적인 통화 정책을 유지”하겠다는 의도를 강조했다고 현지 언론이 보도 했습니다 .

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미국 연준은 아마도 상대적으로 매파적인 태도를 계속 유지할 것이라고 Nomura는 말했습니다.

우에다는 은행의 현재 수익률곡선제어(YCC) 정책과 마이너스 금리 정책을 유지하는 것이 ”적절하다”고 말했다.

일본의 수익률 곡선 통제 정책 에 따라 단기 금리는 -0.1%의 초도비션 수준을 유지하고 10년 만기 국채 수익률은 0.5% 이상 또는 이하로 유지됩니다.

 

미국 3월  소비자 물가 지수는 연준의 금리 인상 사이클이 곧 멈출 수 있을 것으로 예측하는 일부 경제학자들  과 함께 예상보다 낮은 수준으로 나타났습니다 .

목요일 아시아 무역에서 일본  엔화는  미 달러화에 대해 133에서 마지막으로 거래되었습니다. 달러당 120엔이라는 예측은 통화가 10월 20일 정점인 151.94에서 약 21% 강세를 보일 것임을 의미합니다.

BOJ가 어떤 종류의 조정을 할 것인지, 그리고 언제 발생할 수 있는지를 측정하는 것은 다르지만 Chan은 ”올해 계속 진행함에 따라 가능성이 높아집니다.”라고 말했습니다.

그는 ”목표를 10년, 아마도 5년에서 2년으로 옮기는 것일 수 있다”며 ”정책을 완전히 포기하는 것은 현 시점에서 상당히 비현실적”이라고 말했다.

잠재적인 조정이 언제 발생할 수 있는지에 대해 Chan은 빠르면 4월 말 또는 6월에 올 수 있다고 예측했습니다.

YCC를 완전히 제거하시겠습니까?

마찬가지로 Standard Chartered Bank의 아시아 FX 전략가인 Divya Devesh는 화요일 시장이 올해 말에 달러-엔을 120달러로 볼 수 있을 것이라고 추정했습니다.

그러나 그는 단순한 조정이 아니라 YCC의 전면적인 개편으로 인해 통화가 계속해서 강세를 보일 것이라고 예측합니다.

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달러-엔은 연말까지 120달러가 될 수 있습니다: Standard Chartered

Devesh는 ”우리의 기본 시나리오는 일본 은행이 6월 회의에서 YCC를 근본적으로 제거할 것으로 예상하는 것”이라고 말했습니다.

그는 밴드를 완전히 제거하거나 확대하는 것이 가능하다는 점을 인정했지만 중앙은행이 후자를 수행할 것이라고는 생각하지 않습니다.

Devesh는 ”만약 [그들이] 증분 방식으로 움직인다면 ... 시장은 투기하기 시작할 것이고 시장은 BOJ 회의가 아닌 지금 가격을 책정하기를 원할 것이며 이는 일본 은행에 문제가 될 것”이라고 설명했습니다.

″일본 은행의 관점에서 볼 때 YCC를 없애는 것이 아마도 더 쉬울 것입니다.”